來源：東四十條資本（ID：DsstCapital），作者：楊博宇
正是這樣一家不為人所知的機構，卻成了今年上半年的最大贏家。
這個名字不僅對于中國投資人而言非常陌生，就算放在歐美，也顯得格外低調和小眾。
全球一級市場的日子都不太好過。
據Crunchbase近期公布的數據，今年上半年，全球僅有44家企業成為新晉獨角獸，同比下降了80%。這與2022年上半年的251家相去甚遠，更別說與2021年上半年的295家相比了。
新晉獨角獸的大幅減少，凸顯了一級市場的估值調整和融資下降，2023年1-8月，全球獨角獸融資總額僅為455億美元，而2022年全年全球獨角獸融資1313億美元，2021年這數字是2851億美元。樂觀估計，就算算上接下來的4個月，今年融資總額可能也僅有去年的一半。
新增獨角獸數量減少、融資金額減少，一方面是因為過去兩年，二級市場的股價受挫，許多獨角獸公司內部估值也隨之調整。另一方面，由于市場下跌，不少公司也主動或被動地推遲了融資。
在市場低迷時期，一家歐洲的VC卻成為今年最活躍的投資機構，總部位于德國柏林的b2venture參與了今年德國全部3家新晉獨角獸的9輪融資，這一數據在所有新晉獨角獸的投資機構名單中位列第一，超過一眾美國老牌機構。
b2venture這個名字不僅對于中國投資人而言非常陌生，就算放在歐美，也顯得格外低調和小眾。不過正是這樣一家不為人所知的機構，卻成了今年上半年的最大贏家。
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b2venture成立于2000年，總部位于德國柏林，創始人名為弗洛里安·施韋策（Florian Schweitzer)。
20多年前，還在瑞士圣加侖大學國際工商管理專業讀書的弗洛里安-施韋策（Florian Schweitzer)，創辦了一家名為START Global的組織。這是一個由學生管理，致力于培養創業精神和技術創新的機構。在施韋策及其同伴的運營下，這家學生組織很快匯聚了德語區有創意的年輕學生，和眾多經驗豐富的企業家、投資者加入。
2000年大學畢業后，施韋策在START Global的基礎上，建立了名為"BrainToVentures "的天使投資人在線平臺，這便是b2venture的前身。
施韋策曾說，“我們是在一個充滿挑戰的時期進入市場的”。相比于美國，歐洲的風投市場生態系統不算大。而且在創辦BrainToVentures的時候，全球互聯網泡沫破滅，歐洲投資市場大為萎縮。
但初出茅廬的施韋策不僅沒有放棄，還擁有遠大抱負：“激勵德語世界和整個歐洲的創業者對未來有遠大的理想和抱負，并為其在創業過程中為他們找到合適的投資者。”
所以從創始基因而言，b2venture不是一家投資機構，而是一個連接創業者與天使投資人，并為雙方提供咨詢服務的垂直社區。
這家公司的社區形態一直持續到2007年。施韋策先后創建了天使投資集團，并推出了第一支風險投資基金。借助之前社區運營積累的創業項目和天使投資人資源，開始自己下場做投資。
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b2venture主要投資醫療科技、教育科技、金融科技、SaaS和ESG領域。2021年底披露的信息是，該機構共籌集了10支基金，管理規模總額達5.793億美元——相比于中美的知名機構，這一規模確實不大。不過，正如前文所述，b2venture在捕獲獨角獸上可是異常活躍。
今年德國新增的全部三家獨角獸——DeepL、Raisin和1Komma5°，b2venture都是他們的早期投資者。
DeepL成立于在2009年，號稱是全球最好的AI翻譯公司。在創立第一年，b2venture就投資了其種子輪，并且在后續的天使輪、A輪等融資中連續下注。今年1月，DeepL又完成了1億美金的新一輪融資，正式晉級獨角獸。
Raisin成立于2013年，是一家位于德國柏林的儲蓄升值的金融交易平臺，主要歐洲用戶提供高利率儲蓄賬戶。b2venture在2014年參與了其第一輪融資（A輪），并且在隨后的B輪和C輪融資中繼續投資。今年3月Raisin完成6000萬歐元E輪融資，并且將業務范圍拓展到加密貨幣、ETF、退休金融產品以及私募股權投資業務。
最年輕的獨角獸是德國氣候技術初創公司1KOMMA5°，成立于2021年，其核心產品是提供幫助房主進行能源管理的物聯網設備。b2venture參與了這家公司的A輪和B輪融資。
從上述三個獨角獸案例可以看到，b2venture非常善于捕捉早期機會，大有“投早投小”的優良作風。施韋策把b2venture的這一優勢，歸咎于基于“社區文化”的獨特投資風格。
具體而言，b2venture有兩種投資模式。一種是與其他機構類似，組建用于具體投資策略的專項基金。比如發起的b2venture IV/DTF II 基金，專注于技術驅動型投資，主要投資于開發B2C或B2B軟件、產品或平臺的公司，投資階段和金額也非常明確——主要集中在種子期，初始投資金額在25萬歐元至300 萬歐元之間。
另一種模式則是與社區中的天使投資人合作，利用他們的關系和網絡為更廣泛的創業項目投資。
在官網上，b2venture對這一模式進行了描述：b2venture聯合社區中的天使投資人共同發掘獨具創意、有增長潛力的創新項目，在陪伴這些公司成長后的同時，吸引公司創始人加入到社區，作為天使投資人參與共同投資。如此，社區-投資人-創業公司，構成一個良性循環。借助這些優秀企業家/投資人的資源和知識，來搶先投資創新項目。
乍一看，b2venture的模式與國內機構借助產業資源進行投資，頗有相似之處。但細究一下，與國內的玩法還是有所區別。
一是b2venture與創業者、投資人共建的“社區”類似于一種俱樂部，頗具歐洲特色，相比于國內“產業鏈資源”更為開放。二是b2venture社區中連接的企業家、創業者頗有一些“小而美”的特點。與國內聯手產業巨頭的形式，還是有所差別。
03
舉個例子，b2venture是德國大數據初創企業 data Artisans最早的投資人。
當初，社區的創業者將b2venture介紹給了data Artisans的創始人科斯塔斯·祖馬斯。2014年，b2venture投資了data Artisans種子輪融資，并且對接了后續英特爾投資公司（Intel Capital）的A輪融資。2019年，阿里巴巴花了9000歐元收購了data Artisans公司。
實現財富自由的科斯塔斯·祖馬斯后來加入b2venture 成為了一名投資人。科斯塔斯說道，“b2venture 社區一直是我人生旅途中的重要組成部分，在我需要的時候總是提供明智的建議和極好的介紹。自從賣掉我們的公司后，我很榮幸能作為一名活躍的天使投資人成為社區的一員。”目前，b2venture中不少投資人都與科斯塔斯類似，來自于企業界或者曾經被投企業。
良好的社區文化，加上投資人/創業者的網絡資源，這就不難理解為什么b2venture能夠成為一批捕捉獨角獸的黑馬了。
目前b2venture在圣加侖、慕尼黑、盧森堡、蘇黎世設有辦事處，并且主要在德語區（德國、奧地利和瑞士等國）及歐洲進行投資。截至今年7月，已經總共完成了223筆投資。最近的一次投資就是今年6月23日，參與的1Komma5°4.3 億歐元的融資。
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